Credit Suisse’i võlgade kindlustamise kulud jäävad teiste pankade omadega võrreldes väiksemaks

Credit Suisse'i võlgade kindlustamise kulud jäävad teiste pankade omadega võrreldes väiksemaks

Credit Suisse’i võlgade tasumata jätmise eest kaitsva kindlustuse ostmise kulud tõusid sel nädalal rekordkõrgele, mis näitab laenuandja finantsseisundi suurenemist pärast seda, kui kahe USA panga ebaõnnestumine saatis maailmaturgudel lööklaineid.

Kuna Credit Suisse’i aktsiate ja võlakirjade hinnad on viimastel päevadel tõusnud, on pangaga seotud krediidiriski vahetustehingute (CDS) – tuletisinstrumentide, mis toimivad nagu kindlustus ja maksavad välja, kui ettevõte loobub oma laenudest – hind hüppeliselt tõusnud. Šveitsi panga viieaastane USA dollari CDS on nüüdseks ületanud 1000 baaspunkti – märtsi alguses oli see vähem kui 400 baaspunkti – samasuguste liikumistega europõhiste lepingute puhul.

See maksejõuetuse kindlustuse hinna tõus järgneb mitmetele tagasilöökidele, mis on kaalunud Credit Suisse’i omakapitali ja võlgu, kulmineerudes sellega, et grupp pöördus kolmapäeval Šveitsi keskpanga poole, et laenata 50 miljardit franki (54 miljardit dollarit) ja teatas 3 miljardi frangi suuruse võla tagasiostmisest.

Viie aasta USA dollari CDS-de hindade (baaspunktide) joondiagramm, mis näitab, et Credit Suisse'i CDS-i hinnad on tõusnud tunduvalt kõrgemale teiste pankade omadest.

“Koos [Credit Suisse], see on viimase viie aasta jooksul olnud lihtsalt üks pealkiri teise järel,” ütles Brandywine Global Investment Managementi portfellihaldur John McClain. “Siin on lihtsalt üks asi teise järel.”

Hiljutised käigud Credit Suisse’i CDS-is järgnesid ka USA laenuandjate Silicon Valley Banki ja Signature’i ebaõnnestumisele. Reitinguagentuur Moody kärpis teisipäeval kogu USA pangandussüsteemi väljavaateid “stabiilsest” “negatiivseks”, kuna “tegevuskeskkonna kiire halvenemine”.

Ka teiste suurte pankade CDS-i hinnad on tõusnud, kuid need sammud jäävad Credit Suisse’i lepingute muutuste kõrvale. USA laenuandja JPMorgani viieaastane dollari CDS lisas neljapäevasele nädalale 15 baaspunkti, jõudes Bloombergi andmetel 94 baaspunktini. Citi CDS-i sama näitaja tõusis umbes 20 baaspunkti võrra 113 baaspunktini.

Viimastel aastatel oma pingetega silmitsi seisnud Deutsche Banki, ühe Credit Suisse’i Euroopa partnerite, viieaastase euro CDS-i hind tõusis jõulisemalt, tõustes enam kui 70 baaspunkti võrra enam kui 160 baaspunktini.

“Kahe USA panga hiljutine ebaõnnestumine on muutnud investorid selles sektoris palju ettevaatlikumaks, tuues “probleemsed” pangad veelgi suurema tähelepanu alla,” kirjutas ABN Amro pangauuringute juht Joost Beaumont sel nädalal, viidates “CS olukorrale”. erijuhtumina”, mitte aga märgiks „pangandussektori laiemast nõrkusest”.

Beaumont lisas, et “erijuhtumi” argument peegeldus teiste pankade võlakirjade hinnavahedes, mis suurenesid vähem kui Credit Suisse’il, viidates lõhele pankade võlakirjade ja vähem riskantse riigivõla vahel.

Ühe ettevõtte nimega CDS-id kaubeldakse sageli väga vähe, mis aitab turukäike liialdada. Laias laastus “kui ettevõte on stressis, on nende CDS-id märkimisväärse pinge all, kuid seda võimendab asjaolu, et tegemist on väga-väga madala turuga”. ütles USA suure varahalduri panga krediidianalüütik.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *